投资者。com，曹璐；测试玉石需要三天时间，鉴别材料需要七年时间。”；在资本市场上，当市场行情高时，你可以凭借运气利用势头；但是，当市场不景气时，有多少人能度过牛市和熊市？近年来，公共基金的盈利效应吸引了越来越多的人加入到原教旨主义浪潮中，尤其是当市场风格在一年中发生了数次变化，投资的复杂性和难度越来越大时。当市场不确定性增加时，业绩是检验基金公司投资能力的重要标准之一
根据wind数据，截至2021 10月15日，除了今年新成立的基金，银河基金旗下超过一半的活跃股票产品（股票单独计算，下同）在今年下半年实现了同类回报。或受此影响，其经营规模有所下降。今年三季度末的资产规模较去年底的1206亿元下降了6个百分点
另一方面，银河基金在过去十年中一直高居股票基金绝对回报榜首，吸引了众多投资者的关注。那么，在长期业绩与短期业绩对比较大的情况下，银河基金应该如何打破这种局面
**今年业绩不佳引发了一些问题 **
近年来，基金业逐步回归主动投资的原点，主动投资能力被视为基金公司的核心竞争力。在年内热点频发的结构性市场考验下，股票产品的表现进一步分化，年内收益最低的基金的表现与领先基金相差甚远
根据wind数据，截至2021 10月15日，银河龙头-在544只普通股基金中，24.83%的年回报率暂时垫底，而同类领先的前海开元公用事业今年的回报率为89.5%，相差110多个百分点 **Galaxy leading成立以来的产量和绩效基准比较 **
数据来源：为什么风 𞓜𞓜
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就像月亮上充满了阴和眼一样，市场并不总是很受欢迎。主导行业总是在变化。今年以来，市场格局变化频繁，呈现出明显的结构性市场。据投资者定期报告显示，以白酒和互联网为代表的价值股迎来了一波退市浪潮，而新能源、半导体和周期性产品则依次表现良好。com，2021一季度末，银河前十大权重股中，不仅有腾讯精密、威尔等电子股，还有贵州茅台、五粮液等餐饮龙头股，2021中期报告显示，这两个行业本季度跌幅分别为7.75%和7.88%，银河领先前十大权重股分别为无锡阿普泰克、李宁、宁德时报、比亚迪、吉利、贵州茅台、五粮液、阳光光学科技、百润和招商银行。除贵州茅台、五粮液外，其余8家均为新成员，其中大部分为香港股票
从行业配置来看，食品饮料、医药生物、电子是前三大重仓行业。其中，餐饮业的配置比例高达16.7%，而同类基金的平均持仓比例仅为9.14%；医疗和生物分配比例为13.41%，低于同类平均分配水平18.53%。与上期增减变动相比，食品饮料行业仍然是仓库增加比例最高的行业，调拨比例增长8.34%，远高于同类平均水平
业内人士表示，今年市场的新变化对基金经理的选股能力、选股能力和择时能力提出了更高的要求。如果他只是盲目地追随趋势，在牛市中成长，或是把领先的股票放在一起，他在追赶风格转变时可能会遇到挫折；基金经理应该有独立的判断，不要“追赶噪音” **2021第二季度银河领先的行业配置 **
数据来源：wind，定期报告𞓜 在审查投资者的股票栏时。com上，我们还看到一些投资者戏谑道：；如果你总是追求龙头而不是挖掘龙头，你什么时候能赚钱；或者由于业绩拖累，许多投资者选择；用脚投票；。数据显示，银河系龙头的规模从2020年底的2.77亿元下降到2021 6月末的1.35元
然而，银河龙头显然不是一个例子。根据wind数据，截至2021 10月15日，除今年新成立的基金产品外，银河基金旗下59种活跃股票产品中，有31只基金今年的回报率处于同类可比产品的后半年，14只基金在上季度。其中，银河领先、银河王力混合I、银河消费驱动、银河转型增长和银河洛哈斯优翠均下跌逾10%
**十年领先业绩 **
据公开信息，银河基金是第一家按照市场化机制获批成立的基金管理公司。自2002年成立以来，一直坚持；研究创造价值，研究引导投资；逐步形成了涵盖医药、消费、循环、科技的股权投资和研究体系。 然而，毕竟它是上海老基金公司的代表之一。银河基金在市场上也表现出了良好的投资研究能力和投资实力，多年来的沉淀和积累也不无功绩。在权威机构最近发布的基金公司业绩排名中，在股票型基金十年绝对收益中排名第一
根据海通证券的数据，在2011年10月10日至2021 9月30日的十年间，银河基金旗下股票型基金的平均收益率以529.11%的业绩领先同行，比第二名高出117个百分点以上。值得注意的是，这也是市场上唯一一家10年期收益率超过500%的基金公司，众所周知，a股市场；牛短熊长；，实现长期绩效领导并非易事。在过去十年中，无论是2011年的低波动、2013年的股票和债券双杀、2015年的巨大波动、2016年的断路器、2018年的金融去杠杆，还是2019年以来的结构性市场，市场的起伏和波动都必须让深入参与其中的投资者深刻体验，而上证指数的变化也可见一斑
根据wind数据，截至2021 9月30日，上证综合指数在过去十年中仅上涨了51.24%。相比之下，银河基金可以取得十倍以上的优异成绩，这在一定程度上显示了公共基金作为专业资产管理机构的实力和发展潜力
业内人士表示，在价值投资理念逐渐被接受和认可的背景下，越来越多的投资者感受到了公共基金的长期实力，并将其中长期业绩考虑在内。只有实现更好的长期回报和更好的持有人体验，把握财富管理时代行业的初衷和使命，公共基金才能成为公共财富管理的包容性工具
**上证指数近10年走势变化 **
数据来源：风，2011年10月10日至2021 9月30日
**如何处理报价（"e）；马太效应； **
近年来，公共基金以其专业的管理能力和强大的投资研究实力赢得了众多投资者的信任，突发性基金频频出现。在众多明星基金经理和基金总公司的环境下，基金业的马太效应日益明显
Wind数据显示，截至2021第三季度末，整个市场的公募基金规模已达到24万亿元；前20家基金公司总规模超过15万亿元。这给一些中小型基金公司带来了巨大压力。他们也在寻求突破的方法，并打算在股票基金的大发展浪潮中占有一席之地，那么，在许多业内人士看来，居住空间越来越紧张的中小型公开募股如何才能与头效应越来越明显的趋势背道而驰呢，基金公司之间的业务差异越来越明显。投资管理能力突出、综合实力领先的首席资产管理机构在竞争中显示出优势，“强者永远强者”的格局暂时不会改变。中小基金公司需要把握自己的资源禀赋，找到正确的定位，打造自己的核心竞争力，才能成为一支新生力量
资深媒体人士王女士表示，一方面，a股市场环境复杂，风格转换很容易发生。基金经理不应在短期业绩排名和风格转换的影响下上下追逐；另一方面，年轻投资者规模不断扩大，专业理财知识略显薄弱，过于关注短期基金收益的波动，会频繁申请赎回，这也对基金公司的投资研究实力和投资教育提出了更高的要求
银河基金董事长刘立达年初表示，他仍将以主动股权业务为突破口，引进新人，巩固支柱业务，形成多个核心产品和一批高性能产品，根据产品性能和规模调整资源配置，力争在未来几年内实现股权资产管理规模的快速增长
根据wind数据，截至2021第三季度末，银河基金总资产规模为1133亿元，在164家基金公司中排名第45位；2011年同期为135亿元，比过去10年增长了8倍多。与此同时，整个市场的公共资金规模从2万亿元迅速增长到24万亿元，增长了12倍 **银河基金近十年管理规模 **
数据来源：wind。截至2021第三季度末，从上述数据可以看出，银河基金的发展速度并不缓慢，但仍落后于整个行业。面对不断扩大的基金市场和日益激烈的竞争环境，银河基金未来将如何发展？投资者com将继续关注。（thinking Finance制作）■
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