欢迎使用报价（"e）；新浪科技“；微信订阅号：techsina𞓜 原标题：芒果超媒体之路在哪里
压力不仅仅来自爱幼腾
徐俊浩来源：海科财经芒果超媒体最近相当焦躁不安
历时七季的《明星侦探》系列新一季于5月13日结束。然而，主宾萨贝宁本季缺席，推理剧本也不尽如人意。豆瓣的得分是七个赛季以来最低的，不像以前那么热了。这似乎与芒果电视台的人事变动有关。原导演何晨可以说是综艺节目的灵魂，他带领芒果电视推理制作团队的一些成员离开了。成立新公司后，他与腾讯视频合作推出了《开始推理》这一综艺节目。芒果电视以新品种《推理的开始》为标杆
4月24日，湖南卫视与香港无线电视（香港电视广播有限公司）联合推出音乐综艺节目《声音永不停歇》，在芒果电视台播出。第二天，芒果超媒体发布了2021全年和2022年第一季度。财务报告显示，2021芒果超媒体总收入153.56亿元，净利润21.14亿元；2022年一季度收入31.24亿元，较上年同期40.08亿元下降22.08%。对于后者，财务报告的解释是，疫情影响了内容制作进度，导致第一季度关键综艺节目的排定延迟，而去年一季度的高基数
所谓重点节目是指《风浪姐姐》（以下简称《郎姐姐》）系列节目，以及自推出以来三天累计播出的4亿多部《声音永不停歇》。第三季推迟到2022年5月20日发布，《郎妹妹3》播出后立即在热门搜索中发布，首日播出量为1.36亿，这使得之前的；尊敬的领导”；王新玲（音译），“fanhong；王新玲男孩“；大火蔓延到整个网络。这场大火导致芒果超媒体的股价连续三天上涨，分别上涨了5.26%、0.72%和1.54%。5月26日，日报收于38.29元/股。然而，自那以后，股价一直持续下跌到6月2日，收于34.58元/股
这已经不是首家公司推动股价上涨，第三季度与历史业绩相差甚远。2020年6月，《郎姐》首次播出。播出期间，芒果超媒体的股价从52元左右上涨至73元左右，市值超过1200亿元。第一季度，广告客户总数超过40家。在第二季度，情况类似。现在，第三季度曝光的广告品牌不到10个
四大长视频平台被称为；爱游腾芒”；，然而，芒果超媒体下的芒果电视与爱奇艺、优酷和腾讯视频在纯互联网基因方面有着明显的不同。长视频被强大的敌人包围，而短视频则虎视眈眈。在风暴中，芒果超媒体的情况很难乐观 **01 **
**网络集成 **
快乐购物是芒果超媒体的前身，由湖南电视台和湖南广播电影电视集团共同出资组建，然后与快乐阳光、芒果娱乐、天宇传媒、芒果影视、芒果互娱合并，形成芒果超媒体。湖南广播电视台全资拥有芒果传媒，芒果超媒体第一大股东
2022年5月18日，湖南卫视和芒果电视台举行了；逆风双倍；双平台主题招商会释放出电视台与网络平台深度融合的信号。在官方公告中，芒果超媒体总经理、芒果电视台总裁蔡怀军兼任湖南卫视党委书记，湖南卫视总监宋典兼任芒果超媒体党委副书记，由电视台自制节目支持，以网络平台为前端，芒果超媒体开启了内容制作、采购、传播和营销的全过程，从内容制作到销售利润的全闭环获得广告、招商和会员收入。过去一年，芒果超媒体先后推出微短剧平台大芒app、电商平台小芒app、短视频社交平台风芒app，并进入线下直播娱乐，打造- 城市实体店进一步拓展商业空间
正是因为芒果电视与湖南卫视有着深厚的联系，芒果电视自然符合其属性，即品种强，剧情弱。2021，爱奇艺将推出214部新影视剧，腾讯视频和优酷将分别推出165部和162部以上的新影视剧，芒果电视将推出不到83部新剧
据云和数据显示，2022年第一季度是网络连续剧整体播出量和观看时间最高的前20集，爱奇艺有《世界》、《新剧》等三部独立剧，优酷有《乡村之恋14》和《第一次认识你》等两部独立剧，腾讯视频有《雪中猛刀》、《开始》等六部独立剧，其余九部在两个或多个平台上播出，其中没有芒果电视台的位置
自芒果电视台于2020年推出芒果季风节目以来，季风剧场共推出了11部电视剧，豆瓣平均得分仅为6分左右，唯一得分超过8分的电视剧是2021播出的《我在异国很好》。2022年1月，由于后期编辑和注水等问题，新的女性主题电影《江照黎明》从7分以上跌至6.1分，情节走向没有达到观众的预期
不像以悬疑为主的爱奇艺雾剧场，季风剧场尝试包括多种类型，但目前，它主要关注小人物和女性生活等话题。此外，芒果电视台还推出了大芒计划，大力发展迷你剧。然而，据海科财经报道，除了4月初上映的《念年武鸣》外，其他剧目目前都不是很响亮。 在综艺节目方面，芒果电视台仍具有其他平台无法比拟的优势，尽管这部在2020年播出了八季的歌手系列剧已经结束，而2021播出了24年的《快乐营》也停止了播出。2020年底，追逐光明!优酷网和东方卫视联合制作的《兄弟》播出。它的名声一团糟。豆瓣得分为4.6分，许多客人因搜得太热而挨骂。芒果电视台于2021 8月推出，成绩为7.3分，这也让赵文卓、陈晓春、张志林和张琪等一批明星走红
推理品种更是如此。2021，爱奇艺在《星探》成为一个现象级节目并被火烧脚本杀死后，先后推出了《可爱侦探》、《奇书鲨》等综艺节目，但未能达到《星探》的知名度和高度； 芒果电视台拥有自己强大的综艺性。一方面，最初的湖南卫视和后来的芒果卫视都拥有大量的外国综艺版权，并且能够捕捉到成熟的节目形式。例如，《歌手系列》是韩语《我是歌手》，而《密室逃生》是韩语《逃生》中的一部。另一方面，芒果电视台在多年的节目制作过程中，积累了大量与各类节目制作相对应的员工和工作室。即使是用来增加综艺节目气氛的花哨文字和小动画也由专门的工作室制作，然而，简单而持续地依赖综艺节目来吸引用户也有审美疲劳的风险。目前，芒果超媒体拥有29支影视制作团队和34家战略工作室，并正在进一步推动电视剧的制作。然而，它还没有推出任何可以在其他视频平台上与自制剧竞争的作品
**02 **
**利润来自哪里 **
自上市以来，芒果超媒体的股价一路飙升，2021 1月达到约92元/股的峰值，市值超过1600亿元。然而，自那以后，股价逐渐下跌，2021 10月跌至38元/股左右，目前徘徊在35元/股左右。尽管业绩持续增长，但市场对芒果超媒体的期望似乎非常有限。与爱奇艺相比，芒果超媒体的毛利要高得多。爱奇艺在2022年第一季度通过裁员20%和降低成本实现了首次盈利。2021，爱奇艺总收入306亿元，同比仅增长9亿元，毛利率9.95%。会员收入占收入比例最高，达167亿元。芒果超媒体视频业务收入112.61亿元，毛利率43.61%，广告业务超过54亿元，会员收入仅36.88亿元
2021，芒果电视台会员数量同比增长39.5%，但会员收入仅增长13.3%。换句话说，去年芒果电视的ARPU（每个用户的平均收入）为每月7.1元，比2020年下降了2.9元。可以看出，虽然会员数量持续增长，但真正推动业绩的主要因素并非会员收入
芒果超媒体的高利润和低成本密不可分。2014年，湖南卫视推出；芒果独自一人”；策略是将版权打包给mango TV，不再对外销售。2017年，芒果电视的主体快乐阳光与湖南卫视签署了电视节目信息网络传播权购买协议。根据2017年4.1亿元的收购金额，分别以4.51亿元、4.96亿元和5.46亿元收购了2018-2020年湖南卫视节国内信息网络传播权。2020年，双方续签了购买协议，幸福阳光于2021 1月1日至2025年12月31日以每年5.46亿元的金额购买了电视节目的国内信息网络传输权；早在2013年，没有芒果电视的时候，爱奇艺就购买了《爸爸去哪里2》等多个热门节目的网络独家播放权，《快乐夏令营，天天进步》和《千变万化的大人物秀》，2亿元。从那以后，爱奇艺赚了很多钱。根据财务报告，爱奇艺的内容成本在2021为207亿元，2022年第一季度为44亿元。相比之下，芒果电视台每年5亿元的节目套餐可以称为卷心菜价格
根据海科财经，税收减免也是成本低的一个重要原因。芒果超媒体的六个核心子公司属于将运营文化机构转化为企业的单位。根据财政部、国家税务总局联合发布的《关于继续实施文化体制改革中经营性文化机构转企若干税收政策的通知》（财税[]16号），自2019年1月1日起，转型文化企业可连续五年免征企业所得税。从财务报告可以看出，从2019年至2021，芒果超媒体的所得税费用分别为2003.15万元、741.12万元和4400元，爱奇艺的所得税费用收入分别为5185.2万元、2327.6万元和9654.5万元，2021财务报告显示，芒果超媒体的前两大客户是关联方，占销售额的32.17%。第一个客户是湖南广播电视台及其控股子公司的实际控制人。第二个客户是米高文化，它与第二大股东中国移动资本共同隶属于中国移动。2019年和2020年的情况与2021类似。2019年排名第一的是湖南广播电视台及其子公司，销售额23.1亿元。2020年，这一数字为30.38亿元。2021，45%的应收账款来自关联方，金额约为14亿元。 运营商收入也是芒果超媒体的重要收入来源。芒果电视是湖南广播电视IPTV（交互式网络电视）和Ott许可证（互联网电视）的实际运营商。2021 10月，芒果电视与湖南电信、湖南移动、湖南联通共同升级了湖南IPTV业务的品牌战略，取代了原来的；湖南iptv&报价；正式升级为"e；芒果电视台；品牌IPTV和Ott为mango TV提供了独特的优势，但这一优势可能难以与其他视频平台的移动终端份额相比 **03 **
**关注怀旧 **
Questmobile数据显示，2021，芒果电视的每月活跃用户数（Mau）稳步超过2亿，仅次于爱奇艺（4.8亿）、腾讯视频（4.4亿）和优酷（2.4亿）。就付费会员规模而言，腾讯视频和爱奇艺均超过1亿，而芒果电视只有5040万。2021，国家加强了对长视频平台的监管，对涉嫌捆绑销售的点屏进行了点名和提前批评，并取消了偶像才艺秀和选美秀，进一步提高了APRU在长视频平台收入中的份额。从角度来看，芒果电视在会员规模和支付渗透率方面仍有很大的发展空间
如果用户想拿出真金白银成为会员，内容吸引力排在第一位。在综艺节目方面，芒果电视台仍然延续了之前成功的综艺节目模式。《明星侦探》将在第七季播出，其衍生节目《著名侦探学院》也将在第五季播出。第六季《向往生活》将于4月29日推出，第四季《花儿与青春》将于6月17日正式推出；综合发电n“；恐怕我们能否长期保持良好的声誉并保持盈利能力是个问号。对于完成的歌手系列，豆瓣在第一季和第二季分别获得8.0分和7.8分，而歌手在2020年*战斗一年只得到4.9分。2018年第二季度，《向往生活》系列的最高分为8.0分，2022年衍生节目《欢迎来到蘑菇屋》的最高分为8.4分。目前，根据art grace智库的“2022q1综艺赞助市场研究”，第六季的正面电影仅为6.4
；综合发电n“；吸引资金能力下降，大侦探品牌合作数量下降最多，从上季度的17家下降到7家；听着，朋友们：第一季度有9个品牌合作，第二季度只有2个。此外，从豆瓣的角度来看，第一季度的得分为8.1，第二季度的得分尚未开放
根据海科财经，芒果电视台在2022年上半年综艺节目中的表现很出色，但不是；综合发电n“；它应该属于“声音永不停止”。“声音永不停止使用”；“第一网络背景”；并在香港无线电视台同时播出。嘉宾包括林子祥、叶倩文、李克勤、杨倩和等香港音乐重量级人物。目前，播出量已超过15亿，曝光的广告合作数量为9家。然而，尽管节目采用了新的形式，但主题仍然是对香港音乐的怀旧。因此，音乐和客人的选择存在局限性。这很可能是昙花一现，除了处理；“综合一代n”除了怀旧带来的审美疲劳外，内容团队人员的流失也是一个大问题。2017年，《我是歌手》制片人杜燕和导演孙莉离开湖南卫视。第二年，他们在腾讯视频制作了一个现象级选秀节目《综艺101》。2021，芒果娱乐总经理兼芒果电视节目中心副总经理何晨离开芒果电视，并于第二年获得腾讯风险投资的一轮融资。许多用户将《大侦探》第七季的口碑下滑与何晨《综艺疲劳》的出演联系在一起，该剧似乎没有跟上。2022年第二季度，芒果电视台唯一受欢迎的传统电视剧是《一年没有工作》和迷你剧《无知》。根据古多的人气排名，今年1月最受欢迎的电视剧是爱奇艺的《警察荣誉》、《黑夜行者》、《龙溪起风》、优酷的《重生之门》、《继承人》、腾讯视频《梦华唱片》、《尝试世界》、《说谁是英雄》和《欢迎》。芒果电视很难占据榜首位置
单靠怀旧显然无法支撑长期增长。与芒果电视台合作的香港无线电视台（TVB）是过去的一个教训。当时，TVB有一个王牌综艺节目《屡获殊荣的看门人》和许多自制的电视剧，对整个中文界产生了影响。现在，大多数最初的一线演员都离开了TVB，他们的续集，如《法律证词4》和《飞虎3》的前身《大姐屠根2021》，都被批评为；“推销感情”；，收视率很难维持。相反，从大陆引进腾讯视频的《榆次小五座》等剧的收视率很高。2021，TVB亏损超过6亿港元，其新兴竞争对手viu tv（香港电视娱乐有限公司）进一步占领了香港市场
当然，今天的芒果超媒体已经不是过去的TVB了。扩大影视剧品类、进军电商、线下娱乐等一系列操作表明，芒果超媒体不会自满，用户正在拭目以待（声明：本文仅代表作者的观点，不代表新浪的立场）
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