6月22日，资本债券获悉上海南信半导体科技有限公司(以下简称"e；“南信科技”；)斯普林特科技创新板IPO被上海证券交易所接受，本次拟募集16.58亿元
图片来源：上海证券交易所官方网站南信科技是中国领先的模拟和嵌入式芯片设计企业之一。其主要业务是模拟和嵌入式芯片的研发、设计和销售，专注于电源和电池管理领域，为客户提供端到端的完整解决方案。公司现有产品已覆盖充电管理芯片(电荷泵电荷管理芯片、通用电荷管理芯片、无线电荷管理芯片)、DC- 直流芯片，交流- DC芯片、充电协议芯片和锂电池管理芯片通过创建完整的产品矩阵，可以满足客户系统的应用需求。公司产品主要用于手机、笔记本/平板电脑、电源适配器、智能穿戴设备等消费电子领域、储能电源、电动工具等工业领域和车载领域
图片来源：根据公司招股说明书和财务数据，公司2019年收入，2020年和2021分别为1.07亿元、1.78亿元和9.84亿元；相应的同期净利润为-985.34万元-797.5万元和2.44亿元
根据《上海证券交易所股份在科技创新板上市规则》规定的上市条件，公司符合上市条件中的；2.1.2(一)市场价值预计不低于10亿元，近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元，或市场价值预计不低于10亿元，上年净利润为正，营业收入不低于1亿元本次募集资金拟用于高性能充电管理和电池管理芯片、高集成度AC- DC芯片组研发及产业化项目、汽车电子芯片研发及产业化项目、测试中心建设项目、补充流动资金
图片来源：公司招股说明书𞓜 截至本招股说明书签署日，阮晨杰直接持有发行人20.2169%的股份，担任员工持股平台晨木信息和元木信息的执行合伙人，并有权代表晨木信息和元木信息行使发行人15.9866%的股份表决权。阮晨杰直接或间接控制公司36.2035%的股份。综上所述，阮晨杰是发行人的控股股东和实际控制人
南信科技背后的股东可以说是；“群星闪耀”；，包括小米基金、红杉、英特尔、元和普华等股东
(一)技术创新风险𞓜 随着下游市场对产品性能需求的不断增加，集成电路设计行业的技术升级和产品升级速度越来越快，尤其是在公司所在的电源和电池管理芯片领域，设计难度更大，有必要对模拟芯片的演进有深入的了解，嵌入式系统和下游应用程序。公司需要跟上市场发展的步伐，及时升级现有产品和技术，以保持其市场地位
同时，公司产品的发展方向是不确定的，因此公司需要对主流技术的迭代趋势保持高度敏感，并根据市场需求的变化和工艺水平的发展，制定动态的技术发展战略。未来，如果公司的技术研发水平落后于产业升级水平，或公司的技术研发方向偏离市场发展趋势，公司将浪费研发资源，错失市场发展机遇，对公司产生不利影响
(二)研发失败风险𞓜 公司需要继续在新产品开发上投入大量资金，以确保产品在电源和电池管理芯片市场的竞争力和技术优势。公司新产品研发风险主要来自以下几个方面：(一)在产品规划阶段，如果公司的产品定位错误，开发的新产品可能无法适应未来市场需求的发展变化；(二)如果公司错误判断自身的技术开发能力和产品开发成功率，可能导致产品开发过程失败，或研发设计产品无法成功推出，无法达到预定的性能；(三)在新产品营销阶段，如果产品方案不够成熟，市场接受度不理想，新产品的销售可能会推迟，早期研发投资的成本无法有效回收，影响公司的经营业绩和后续研发工作。 (三)市场竞争加剧的风险 中国是世界上最大的模拟芯片消费市场。在新技术和产业政策的推动下，未来中国对模拟芯片的需求将越来越强劲。目前，全球模拟芯片市场是由TI在欧美制造商的领导下，欧美制造商占据了中国模拟芯片行业的高端产品市场。凭借其在资本、平台、研发等方面的优势，对试图进入中高端产品市场的国内企业造成了巨大的竞争压力。面对这些主要制造商的竞争压力，对于性能相似的产品，公司可能会采取为客户提供更好成本效益的策略来获取订单，从而导致产品利润水平和现金流压力的风险。此外，近年来，国内模拟芯片制造商数量增加，行业竞争加剧，公司可能面临盈利能力下降的风险。(四)下游市场需求波动的风险 公司产品覆盖充电管理芯片(电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片、无线充电管理芯片)、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充电协议芯片和锂管理芯片，2021年，公司电荷泵充电管理芯片收入占60%.41%。 报告期内，公司产品主要用于手机、笔记本电脑/平板电脑、电源适配器等消费电子领域。未来，如果全球特别是中国智能手机等移动终端整体出货量持续下降，或充电管理市场在技术路线和竞争格局上发生新变化，可能导致公司客户和终端客户对电源和电池管理芯片的需求减少，或公司在工业和汽车领域的扩张低于预期，将对公司业绩产生一定的负面影响。(五)贸易摩擦风险 近年来，国际贸易摩擦不断，一些国家试图通过贸易保护限制中国相关产业的发展。公司一直严格遵守中国和其他国家的法律，但国际形势正在迅速变化。一旦公司的业务有限，供应商无法供应或客户采购受到国际贸易摩擦的限制，公司的正常生产经营将受到重大不利影响。 近年来，美国陆续将产业链上下游若干企业列入"实体名单"，或者通过其他方式限制一些中国公司获得半导体技术和服务的范围。公司的一些供应商不可避免地使用美国的设备或技术。如果贸易摩擦继续加剧，可能会限制公司的供应或服务，从而对运营产生不利影响。(六)毛利率波动风险 报告期内，公司综合毛利率分别为37.80%、36.37%及43.07%，公司主要产品毛利率主要受下游需求、产品价格、产品结构、原材料、包装测试成本、技术水平等因素影响。如果上述因素发生变化，可能会导致公司毛利率波动，从而影响公司的盈利能力和业绩。