文｜高海博按照影视行业的说法，今年算是全行业的"小年"。“亏损"已成为各大上市影视公司的主题，华谊兄弟预计上半年亏损3.25亿至3.3亿元；北京文化预计上半年亏损4800万元至6800万元；唐德影视预计亏损7250万元至7750万元……一方面，这种情况是由于影视公司了越来越多的不确定性，另一方面，资本市场对影视媒体进行了新的评价，其利润模式的不稳定性被无限放大。影视公司已经意识到这一点，并试图通过结构设计来抵御不确定性的风险。华谊兄弟提出"去电影化”，发展现场娱乐；博纳试图通过收购电影来扩大稳定的收入来源，但这些措施进展缓慢，没有得到资本市场的认可。快乐媒体成立于2015年，考虑了如何利用结构设计来对冲电影和电视公司的不确定性。他们参考了美国梦工厂的结构模型，并吸引了宁浩、徐郑、张艺谋、陈可辛等中国顶级导演，这些导演作品的投资权和制作权是通过配股和给予项目资金获得的。经过三年的架构设计，截至2019年6月30日，欢喜媒体实现了10项收入.与去年同期相比，69亿港元增加了11亿港元.61倍，净利润3.22亿港元，首次扭亏为盈。“这种模式会给予导演更多安全感，通过的电影项目会得到资金上的支持，另外导演都持有公司股票，可以通过公司业绩增长而获得更大的经济回报。“欢喜传媒CEO项绍坤在接受36氪采访时表示。除了导演的股份形式外，欢乐传媒还拥有流媒体业务—-快乐首映式。视频网站不像爱奇艺和优酷那样有很多免费内容，而是全部付费。内容主要快乐媒体购买和投资，更像是一个小而美丽的精选平台。例如，今年春节期间的电影《疯狂的外星人》将不再分发给其他视频网站，相反，它是由快乐首映独家播出的。虽然绑定导演+流媒体平台的模式领先，但是"小而美”视频网站能否建立还有待检验。欢喜传媒CEO项绍琨###与知名导演的独家关系是36氪成功的一半：许多知名导演作为股东是快乐媒体的重要特征之一。他们是如何吸引这么多导演进入游戏的？项绍坤：公司董事长董平很早就活跃在电影领域，投资了许多电影，如《卧虎藏龙》和《鬼子来了》。后来，他建立了一个文化中国，并卖给了阿里巴巴。他与国内知名导演关系很好。徐郑和宁浩主动找到了他们。当时，他们正处于转折点阶段。考虑到随后的发展，双方投资了在香港上市的21家控股公司，然后更名为快乐媒体。“导演合伙人"该系统主要考虑到中国电影业仍然是导演的中心系统。无论这种方式是否正确，现实都是现实，导演是整个项目的核心。绑定演员之前可能很流行，赌博的形式，但我们都没有。在我们看来，如果知名导演与我们有独家关系，我们将成功一半以上。更重要的是，导演同意我们两条腿走路的模式，一条腿做内容，一条腿做精选的流媒体平台。36氪：例如，陈可辛导演和张艺谋导演以前都有一些历史遗留问题。他们还与其他公司签订了一些投资协议。如何解决这种情况？项绍坤：有这样一个问题。我们没有完全独家一些导演的电影。例如，陈可辛导演与他的协议是，我们在合同期间至少有三两部电影的优先投资权，每部电影占60%，另外40%可由陈可辛导演或其他投资者投资。每位导演的独家协议都不一样。例如，宁浩和徐铮导演在6年内完成了三部由欢喜媒体独家投资的电影，而王家卫导演则是两季网络剧的独家投资权。目前，张艺谋导演是否有不少于60%的新导演：作为网络剧的股东，欢喜媒体将优先投资权取代一部网络剧？股东导演包括宁浩、徐铮、陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫和张艺谋。他们在各自的领域都有很强的吸引力。他们可以考虑艺术电影和商业电影。无论是现在还是未来，潜在的利益都相对丰富，因此我们暂时不会直接给予上市公司股份。然而，该公司非常关注其他导演，特别是新一代导演。我们也在考虑未来与他们合作的形式，包括给予更多期权作为项目的激励。我们将采用新的方法，这些方法也在考虑中，但尚未完全实施。36氪：在你看来，像快乐这样的公司每年上映多少部电影是理想的？项绍坤：今年是一个理想的状态。我们希望每年有五部电影–
发布了10部电影，以配合正在开发的流媒体平台。公司将首先确保有1-2部大型电影。至少每年都会有像《疯狂的外星人》这样的热门电影出现，这些电影可以出现在春节和暑假等黄金时段。此外，还将增加一些中小型作品。在我看来，这是一个合理的安排
今年下半年，张艺谋导演的《一秒》和高群书导演的《高级动物》也将上映。就系列而言，张艺白执导的《疯狗男孩的天空》也可能登上《快乐》首映平台
###“引用”；特色视频网站“；成立
氪36：快乐的首映式是公司结构设计中非常重要的一部分。它更像是一个精选版本的视频网站，但在用户基础最高的视频行业，它的存在是什么？项少坤：我们不遵循中国的Netflix模式。我们不能在资金和时间方面做到这一点。市场上已经有几家公司在这样做。我们正在考虑分歧
首先，视频业务也已被公众接受。然而，我们认为，一线白领群体对高质量内容的需求尚未得到满足。我们希望以这种细分用户为目标。从角度来看，《快乐首映》并不是与其他视频平台的完全竞争关系，而是对细分人群的补充；首映厅“；只有30部电影，一般都是公司自己制作并购买的剧集，都是精选的高品质内容
第三，这也是公司的优势，因为有一个很好的导演团队，其中一些是与公司签订的戏剧合同。未来，这些内容将在快乐首映式上独家播出，这也是平台的独特竞争力
一个简单的例子就是我们的电影《疯狂的外星人》只在快乐首映式上播出。未来，张艺谋导演的《一秒钟》也将在离线上映后直接在快乐首映式上播出
36氪：目前，如果疯狂外星人被分发到其他视频平台，哪一个会比独立播出的收入更高？《快乐首映》未来会有多少用户来支付成本甚至盈利
项少坤：如果我们看看目前的用户数量，分销收入一定很高。主要原因是整个平台还处于起步阶段。自2018年10月开始试运行。今年6月，它拥有超过100万付费用户。分配当然可以带来短期收入，但我们认为快乐的首映式是一场长距离比赛，需要耐心。由于许多电影都是由该公司制作的，其优点是，它们可以在影院上映后迅速出现在欢乐的首映式上，无需等待。未来，公司自制剧也将以独立播出的形式推出，以带动用户的增长。我们之前计算过，如果有效用户达到数千万级，他们就可以达到收支平衡
氪36：仅仅依靠公司制作的内容来吸引新内容是一个缓慢的过程。去年7月猫眼投资快乐媒体后，猫眼平台嵌入了快乐首映平台。拉新能力如何
项少坤：公司也希望与流量强劲的公司合作。猫眼是一个非常匹配的合作伙伴，他们的用户也是对首映感到满意的用户。猫眼每月有超过1亿的实时用户。我们可以从他们那里获得更多的流量支持，猫眼也可以切入上游，获得公司电影的发行权。这是双方都需要的合作
氪36：您是否考虑过单独为快乐首映融资
项少坤：环西首映也是上市公司的一部分。这是一项重要的业务，因此它将在上市公司的框架下暂时发展，不会被分割。