来源：天丰研究了80多年的挑战和创新，从滑雪开始，已成为该行业顶尖技术和卓越品质的代表品牌。自1935年成立以来，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)一直处于技术发展的前沿，克服了许多挑战，并不断创新。在品牌形象建设、社区运营、销售渠道等方面具有核心优势。在过去的四年里，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)（中国）商店从1家发展到145家，年收入从0到近10亿元，人气不断提高，声誉不断上升，预计将成为安踏的下一个动力点。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)的发展过程大致可分为四个阶段：1.从滑雪开始，不断推出专业滑雪产品(1930-1979）；2.创新的黄金时代(1980-1999）；3.聚焦高科技和经典设计(20000-2009）；4.多系列全方位战略，开启发展新时代(2010年至今)。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)表现出色，业绩持续高增长。2020年安踏Q与同期相比，零售额实现了低单位数正增长，其中FILA表现保持优异，同比增长20-其他品牌同比增长50%-55%，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)的表现特别出色，Q3同增接近90%，自2016年[迪桑特](/newblog/post/579587ee)成为安踏旗下子品牌并开始进入中国市场以来，四年间，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)（中国的）门店从1家增至145家，年营收从0增长到10亿人民币。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)将成为安踏集团矩阵中的另一主要增长点，并有望复制FILA在2022年北京冬奥会委员会和冬季残奥会委员会之前，成功成为中国更成功的体育用品品牌之一。小品牌利用大市场，社区运营和全渠道平等重视专业，技术胜利。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)的发展和扩张与对品牌专业精神的追求是分不开的。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)生产专业的滑雪设备。他的滑雪服以其专业知名度而闻名，并不断整合许多高科技技术。一些滑雪服的创新设计曾经引领了这一趋势，为后代滑雪服的标准奠定了基调.在各细分领域的激烈竞争中，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)依然以其独特的技术和技术为产品创造了独特的商业价值。它的日常服装也以打造高端、技术和专业为核心。与高端品牌交谈，开发联合品牌和新产品，利用大众市场。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)以滑雪专业设备而闻名，但其行业并没有停止滑雪。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)的专业领域已逐渐扩展到自行车、综合训练和跑步。产品分为滑雪、综合训练和女性三个部分，并独立运营子品牌DESCENTEGOLF。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)通过联名和新产品开发和扩大品类，逐渐进入公众视野"运动"[迪桑特](/newblog/post/579587ee)是支点"撬动"大众市场。建立一个会员系统，建立一个忠实的联系。除了通过产品建立品牌实力外，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)还增加了对社区建设的投资。通过新的会员发展计划，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)还以低成本建立了自己的忠实消费者群体。离线：抓住核心商业区，平面效率驱动创新。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)在市场布局上非常谨慎。考虑到城市水平和商业区的一致性，[迪桑特](/newblog/post/579587ee)在中国四年内只开设了145家门店，重点关注一、二线城市的核心商业区。在线建立数字营销部门。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)以在线旗舰店为主要宣传阵地，输出宣传力度。[迪桑特](/newblog/post/579587ee)预计将继续下去FILA业绩高增长FILA意大利成立于1910年代。自2009年底收购以来FILA中国业务后，FILA定位为中国高端运动时尚服装品牌。FILA结合时尚及运动形象，其独特个性已吸引中国高端消费者的关注。此外FILA与世界知名设计师跨境合作，为消费者带来独特的体育时尚体验。FILA高端定位，FILA商店主要在一线和二线城市开业。安踏在分析FILA我们有理由相信[迪桑特](/newblog/post/579587ee)有望复制品牌理念、渠道建设、营销推广等方面的战略规划和创新方法FILA成功成为安踏多品牌战略的下一匹黑马。考虑到亚马芬未来在中国业务的快速增长和国外业务疫情后的恢复，我们将保持盈利预测和购买评级。ANTA品牌DTC渠道升级完成后，将提振公司零售收入，增加利润端，维持之前的2020年H1公司业绩评估盈利预期:预计公司2020年~2022年主营业务总收入分别为354.36/436.96/532.12亿元，公司2020~2022年归母净利润分别为56.91/81.86/103.64亿元，对应PE为42.85/29.80/23.53倍。李宁是业内可比上市公司，其2021年PE2021年给公司44倍-估值45倍，目标价格范围为121.2元-136.35元。风险提示:随着新冠肺炎疫情的普及，零售业普遍面临冲击。全球经济状况可能对业务和财务状况、外汇政策风险、产品开发风险、市场竞争加剧风险产生不利影响。点击以下小程序链接阅读报告原证券研究报告《安踏体育(02020)深入研究:[迪桑特](/newblog/post/579587ee)有望接力FILA2020年12月11日，增长，帮助升级多品牌矩阵
报告发布机构：( 3.340,
0.14, 4.37%)股份有限公司𞓜 本报告分析𞓜 分开𞓜 范章祥sac号s1110518080004 孙海阳sac号s1110518070004 免责声明：自媒体全面提供的内容来源于自媒体，版权归原作者所有。请与原作者联系以获得转载许可。这篇文章只代表作者，而不是新浪的立场。如内容涉及投资建议，仅供参考，不得作为投资依据。投资是有风险的，所以进入市场时要谨慎
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