债券资产的研究重点在于构建三大核心竞争力：扎实的研究基础；投资与研究相结合的顺畅合作机制，尤其是投资与研究理念的匹配程度和准确的相互理解能力；以及较强的数据及时分析能力和投资后跟踪能力。简言之，就是三个字：稳、准、快
东海基金整合 在买方机构中，与数十家股权研究人员覆盖一个或多个行业的上市公司相比，债券研究人员需要覆盖的发行人数量可能至少达到100家，更高级的研究人员数量可能达到200多家；与债券研究人员相比，债券投资经理不仅需要对宏观经济趋势、利率和信贷趋势做出判断，还需要跟踪大量的债券库，以选择具有成本效益的债券来构建和优化投资组合。同时，由于债券发行人的信息披露要求低于股票，许多债券发行人主要通过私募发行，因此，投后跟踪所需的信息无法在相对固定的时间内获得，因此固定收益投资研究自然需要一个系统的解决方案
面对这些痛点，东海基金固定收益团队从成立之初就开始通过系统的解决方案来解决和改善固定收益投资研究面临的痛点，最终不断提高工作质量和产品绩效。本系统方案主要由以下三部分组成
**完善的信用评级体系 **
相信近两年来发生的各种信用风险事件已经为公众所熟知，信用评级体系的重要性达到了前所未有的水平。但事实上，这些问题的答案需要一层一层地揭示，信用评级体系应该扮演什么角色，如何扮演角色，如何更好地扮演角色
我们东海基金的经验是，良好的信用评估最基本的技能是做出良好的风险判断，最基本的通行要求是屏蔽我们不愿承担的信用风险，以便及时预测风险。这句话很容易说，但要在实践中通过或在很长一段时间内（例如五年）通过都不是那么容易。众所周知，我们的经济有一个周期，我们的信贷也有一个周期。五年可能跨越了两个周期。我们现在似乎有一些非常简单的结论。五年前确实很难做出预测。要做到这一点，我们的信用评估体系必须是稳定的和迭代的。（1）如何确保东海基金的信用风险理念持续稳定。害怕风险是防范风险的第一步。只有害怕它们，我们才能有一个正确的理解和解释，然后解决它们。（2）评价方法需要不断的迭代优化，不能一成不变。特别是近年来，中国经济面临着新旧动能的转换，许多固有印象必须及时改变。综上所述，这是一个长期的理念和不断的经验改进
通过系统的手段，我们已经在东海基金建立了一个自主开发的投资和研究体系 –在findfit系统中构建了相应的信用评价模块。该系统不仅可以通过系统管理大大提高人均目标管理数量，还可以通过不断的积累和书写，积淀东海基金一贯坚持的理念和经验，真正成为团队乃至公司护城河的一部分。我们东海基金建立了14级内部信用评级，不仅有效解决了信用准入问题，还为投资决策提供了一定的指导，确保投资决策在信用与估值对接应用的有效范围内
**投资与研究相结合的合作机制 **
我们前面提到，信用评级体系的风险屏蔽只能达到及格水平。因此，如何向更高的层次迈进，成为最佳之一
东海基金认为，投资研究与其他部门之间的良好合作机制是不可或缺的。事实上，信用评级系统只是买方风险控制系统的一部分。一个由投资研究、交易、风险控制等部门组成的高效互动的投资管理系统可以确保从概念到实施的质量
每个机构都有自己的资源禀赋和战略目标。在自身风险承受能力的范围内，通过长期、细致的操作，在既定的风险水平下获得收益。每种产品都根据其自身的风险属性匹配适当的资产。这就要求风险管理体系具有一定的开放性，能够发现视野广阔的优质资产，具有足够的专业性，能够控制各种风险。投资行为基于持续稳定的风险概念。只有有一个稳定的风险理念，我们才能建立长期的投资理念
我们的做法是通过线上和线下方面构建一个高效、互动的风险管理系统
（1）在线解决方案：通过findfit系统系统地整理和部署我们需要手动关注的传统信息，其中包括我们内部生成的信息和外部信息。外部信息包括舆论信息、价格信息等，内部信息包括我们的评估信息、内部评级变化等，通过在线系统解决方案，可以大大减少信息传递带来的效率损失和风险判断延迟
（2）线下方案：跨投资研究、投资交易和投资研究交易风险控制构建多个专业群体，集中专业事务，汇集各专业条线的观点，避免部门主义，同时，让更多部门意识到一线投资研究人员面临的痛苦和阻碍，确保风险管理体系具有足够的适应性和解决问题的能力。 此外，公司还建立了一个强大的交易团队，可以有效地执行交易指令，并以较低的融资成本增加产品收入。敏锐的交易能力可以为投资方提供更及时的市场信息，并帮助投资方做出更准确的投资决策。交易团队还可以严格筛选交易对手，降低交易违约风险，降低投资摩擦成本。 **投 后管理 **一般认为，投资前管理是一个积极选择的过程，而投资后管理往往是一个被动管理的过程。然而，我们认为，固定收入系统中投资后管理的主动化和自动化是未来区分机构管理能力的关键课题之一。只有积极有效地进行投资后管理，，才能在风险暴露前及时调整，真正实现系统内的风险闭环管理。FindFit系统结合日常跟踪和定期跟踪，涵盖价格信息、舆论信息、外部评级信息、财务信息、研究信息、内部评论信息、风险控制列表控制信息等，实现分散跟踪信息的高效联动，探索投资后管理更加积极、智能、有效，我做了一些有益的尝试。通过积极、充分、系统的信息跟踪，投资后管理不仅是对已经做出决策的管理，也显著提高了对新投资决策的判断，即边际把握能力，使得后台投资不仅仅是账面上的"成本"，而是产生"收益"工具。风险提示：本文的相关观点不代表任何投资建议或承诺。东海基金管理有限公司（以下简称"本公司"）或者公司相关机构、员工或者代理人对任何人使用全部或者部分内容的行为或者由此造成的损失不承担任何责任。未经公司事先许可，任何人不得以任何形式分发、复制、转载或发布报告或者其任何部分，或者删除或者修改本专栏内容。公司承诺以诚信、勤勉、负责任的原则管理和使用基金财产，但不保证基金的一定利润或最低收益。投资者在投资公司基金时，应仔细阅读相关基金合同、招股说明书、基金产品数据总结等文件，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。中国的基金运营时间很短，不能反映所有的发展阶段。基金过去的表现并不意味着其未来的表现，基金经理管理的其他基金的表现也不构成基金表现的保证。相关信息仅供参考，不构成投资建议。该基金有风险，投资需要谨慎。本文来自金融信息