对美国经济衰退的担忧再次燃起，美联储将继续在通胀和经济增长之间走钢丝
面对美联储的政策预期，市场情绪再次变得疲软。通货膨胀蔓延到许多领域的风险使经济和政策难以平衡。对硬着陆的担忧再次扰乱了投资者的神经，风险资产的后期波动加剧了
上周，美国三大股指录得今年1月以来最差的周表现，标准普尔500指数再次接近熊市。在今年举行的三次美联储政策会议之后，美国股市出现了短暂反弹。这段历史还会重演吗？美联储担心通货膨胀不会降温。当外界预计3月份将是本轮通胀的峰值时，最新的通胀数据打破了这一良好希望。根据美国劳工部的数据，5月份美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.6%，打破了1981年以来的新高。在能源和食品价格上涨的背景下，住房和汽车成本的上涨显示出进一步通货膨胀的风险
价格压力也影响了消费者对经济的信心，并引发了公众对拜登政府应对政策的不满。6月份，密歇根大学消费者信心指数跌至创纪录的50.2%。通胀预期停止下降并反弹。美国人预计未来12个月的通货膨胀率为5.4%，环比上升0.1%。此前保持稳定的五年中期通胀率也加速上升，达到3.3% 牛津经济研究所（Oxford Economic Research Institute）高级经济学家鲍勃·施瓦茨（Bob schwartz）在接受《中国商报》采访时表示，强劲的通胀数据反映了一系列因素的叠加，包括强劲的消费需求、非常紧张的劳动力市场、，该公司保留了定价权，汽油价格朝着每加仑5美元的方向发展，供应链上的持续压力
高通胀正在耗尽美国家庭的购买力。5月，经通胀调整后的平均小时工资同比下降3%，连续第14个月下降。施瓦茨分析说，这些因素也解释了美国人民的担忧。无论是从当前的经济形势来看，还是从对未来的预期来看，价格都让许多家庭负担过重。作为美国经济的支柱，消费者支出的可持续性也将受到考验
在公布通胀数据后，美国国债迎来了新一波抛售浪潮。对短期利率敏感的两年期国债收益率飙升至3.057%，为2008年6月以来的最高水平。基准10年期国债收益率达到3.178%，为5月9日以来的最高水平。尽管市场对本周加息50个基点的主流预期没有改变，但美联储过度加息以控制通胀的声音已经开始出现。巴克莱认为，面对严峻的价格压力，美联储将宣布加息75个基点。施瓦茨告诉记者，结合最近经济数据降温以及美联储官员此前的讲话，在未来两次会议上加息50个基点的可能性仍然很高。他认为，美联储将继续观察经济对货币政策的反应。考虑到通胀降温速度可能非常缓慢，这增加了9月份继续加息50个基点的可能性。然而，目前影响通胀的变量很多，包括供应链瓶颈、乌克兰危机等。或许美联储本周不会在9月份就其政策立场发表明确声明
美国股市需要多长时间才能见底？意外的通胀数据引发了新一波恐慌。过去一周，三大股指累计跌幅超过5%，标普500指数今年下跌18.2%，接近上月创下的年低点，距离技术性熊市只有一步之遥
值得注意的是，最近越来越多的企业发布了预警。零售巨头target 7日进一步下调了本财年的部分利润预测，因为该公司将在本财年更快地清理过剩库存。根据之前发布的财务报告，户外家具、小家电和电子产品的需求下降速度快于预期，许多商品的到货时间由于供应链干扰而错过了理想的销售期。第一季度库存增加了43%。此外，作为一系列成本削减措施的一部分，英特尔宣布暂时冻结其PC芯片团队的招聘。随着5年期美国国债和30年期美国国债的收益率再次逆转，外界对经济前景的担忧加剧。根据美国银行全球先前发布的机构调查，77%的基金经理预计未来12个月全球经济将停滞不前，这是2008年8月以来的最高水平。美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特建议投资者做好准备，等待美联储采取更积极的行动。美国银行牛市和熊市指数10日进一步跌入买入区间，表明投资者情绪极度悲观，这与今年前一次美联储利率会议前夕的情况相似。随后，市场出现了一定程度的反弹，但这一次的情况似乎并不乐观。哈特内特指出，市场确实存在；“严重超卖”；情况。然而，在CPI数据的推动下，通胀冲击尚未结束，利率冲击正在形成，经济增长冲击迫在眉睫，美国债券收益率尚未达到峰值。他认为，熊市本身会反弹；“过于一致”；预期意味着市场很难走得更远
摩根士丹利还认为，美国股市的低点尚未形成，未来的下行盈利可能会刮起新的逆风”；在没有经济衰退这种明显影响的情况下，企业下调利润预测的速度通常非常缓慢。”；萧默首席策略师迈克尔·威尔逊在报告中写道：“我认为这是一个非常重要的问题。”；这一次，应该没有区别，这意味着股市可能会在当前水平徘徊，直到第二季度财报季结束，届时调整可能结束；